Leijonakuningas oli kriittinen ja kaupallinen menestys, sillä se tuotti maailmanlaajuisesti yli 968 miljoonaa dollaria 45 miljoonan dollarin tuotantobudjetilla. Se on kaikkien aikojen eniten tuottanut perinteinen animaatioelokuva, toiseksi tuottoisin elokuva vuonna 1994 ja tuottoisin Disney-animaatioelokuva, kunnes Frozen ohitti sen vuonna 2013. Elokuva sai kaksi Oscar-palkintoa parhaasta alkuperäiskappaleesta ja parhaasta alkuperäisestä elokuvasta. Laulu ("Can You Feel the Love Tonight").
Leijonakuningas on saanut kiitosta animaatioistaan, musiikistaan ja hahmoistaan. Sitä pidetään yhtenä kaikkien aikojen suurimmista animaatioelokuvista, ja se on sisällytetty useisiin kaikkien aikojen parhaiden elokuvien luetteloihin. Elokuva on sovitettu useisiin muihin medioihin, mukaan lukien Broadway-musikaali, live-action-remake ja televisiosarja.