Kuitenkin "The Truman Show" (1998) voidaan pitää elokuvana, jossa hän sai eniten palkintoja ja tunnustusta. Hänet oli ehdolla Golden Globe -palkinnon saajaksi Paras näyttelijä – Musikaali- tai Komediaelokuva ja voitti Critics' Choice Movie Award -palkinnon Parhaalle näyttelijälle . Hän sai myös Screen Actors Guild -palkinnon ehdokas pääosassa olevan miesnäyttelijän erinomaisesta suorituksesta .
On syytä huomata, että "The Truman Show" oli kriitikoiden ylistämä elokuva, ja Carreyn suorituskyky sai laajaa kiitosta. Vaikka hän ei voittanut Oscaria, hän sai varmasti tunnustusta esityksestään elokuvassa.