Ensimmäisessä säkeessä Derulo pohtii edellisessä suhteessa menetettyjä mahdollisuuksia ja virheitä. Hän pohtii, olisiko hän voinut korjata asiat, jos hän olisi valinnut toisen polun ja ilmaissut pahoittelunsa tekemistään valinnoista. Kertosäe korostaa mielikuvituksen voimaa, kun laulaja kysyy:"Mitä jos voisin muuttaa tunteitani? Mitä jos voisin palauttaa kaiken sen ajan, jonka tapimme? Mitä jos tekisin asioita, joita halusit minun tekevän?" Nämä retoriset kysymykset välittävät laulajan sisäistä kamppailua ja halua kääntää menneisyyden virheet.
Esikuoro vahvistaa ajatusta menetetyistä mahdollisuuksista, ja Derulo myöntää:"Minä sotkin sen, en kiellä." Tämä tunnustus korostaa hänen vastuullisuuttaan ja halukkuuttaan kohdata omat virheensä.
Toisessa säkeessä painopiste siirtyy uuden rakkauden mahdollisuuteen. Derulo laulaa:"Pelkään rakastaa, pelkään yrittää", ilmaiseen varovaista optimismia pohtiessaan mahdollisuutta löytää rakkaus uudelleen. Tämän jälkeen kuoro toistuu, mikä entisestään voimistaa laulajan mietiskelyä ja sisäistä konfliktia.
Kappaleen silta rakentuu tälle tunnejännitteelle, ja Derulo kuvittelee skenaarion, jossa hän ottaa uskon harppauksen ja omaksuu uuden suhteen. Hän laulaa:"Mitä jos voisin aloittaa alusta? Mitä jos löytäisin jonkun, jota kutsuisin omakseni? Mitä jos voisin unohtaa menneisyyden ja jatkaa?" Nämä kysymykset korostavat uuden alun kaipuuta ja mahdollisuutta kirjoittaa hänen romanttinen historiansa uudelleen.
Koko kappaleen "What If" toimii koskettavana pohdiskeluna rakkauden monimutkaisuudesta, menneiden tekojen seurauksista ja toivosta uusista mahdollisuuksista ja mahdollisuuksista tulevaisuudessa. Se resonoi jokaisen, joka on kokenut katumusta ja pohtii vaihtoehtoisia polkuja romanttisilla matkoillaan.