Banjolele keksittiin 1900-luvun alussa ja siitä tuli suosittu 1920- ja 1930-luvuilla, erityisesti Yhdysvalloissa. Sitä käytettiin usein jazz-, folk- ja kantrimusiikissa, ja sitä soittivat merkittävät muusikot, kuten George Formby ja Harry Reser.
Banjolella on kirkas, twangy soundi, joka muistuttaa banjoa, mutta pienemmän koon ansiosta korkeampi. Se on suhteellisen helppo oppia soittamaan, ja sitä käytetään usein aloittelijan instrumenttina niille, jotka ovat kiinnostuneita banjon tai ukulelen oppimisesta.