Koko kappaleen ajan Major Tom esitetään sankarillisena hahmona, mutta myös haavoittuvaisena. Hän on yksin avaruudessa, eikä kukaan voi auttaa häntä. Hän on katkaistu kommunikaatiosta Maan kanssa, ja hänen ainoa kumppaninsa on hänen radionsa.
Kappale alkaa majuri Tomilla, joka myöntää olevansa vaikeassa tilanteessa ja että hänen tilanteensa on vakava. Häntä ympäröi "ei mikään muu kuin taivas", ja hän on tietoinen ympärillään olevista vaaroista.
Kappaleen edetessä majuri Tom erottuu yhä enemmän ulkomaailmasta. Hän menettää yhteyden radioonsa, eikä hän pysty kommunikoimaan maan kanssa. Hän jää yksin ajatustensa kanssa, ja hän alkaa kyseenalaistaa omaa järkeään.
Laulu päättyy Major Tomiin, joka ilmaisee rauhan ja hyväksynnän tunteen. Hän pohtii matkaansa ja tulee toimeen oman kuolevaisuutensa kanssa. Hän "kelluu mitä omituisella tavalla" ja hän "on eksynyt avaruuteen ilman aikaa tai paikkaa".
Space Oddity on voimakas ja mieleenpainuva kappale, joka tutkii ihmisen kokemuksia avaruusmatkailusta. Se on tarina eristäytymisestä ja vieraantumisesta, mutta myös toivosta ja sitkeydestä.